云南省對電解鋁進行新一輪限產，限產規模擴大至約40%，預計新增減產85萬噸，約占國內運行產能2%，第一輪減產，執行減產產能約為105萬噸，以530萬噸在產產能為基準，減產規模為20%，本次減產后，合計減產產能達到190萬噸，云南地區運行產能進一步下降至340萬噸。

云南是電解鋁大省，電解鋁產能占比全國達到13%，是國內第四大電解鋁省區；同時云南也是水電大省，水電發電量占比高達80%，水電的保證對于電解鋁的穩定生產至關重要。當前云南的上游主要水電站溪洛渡水電站，以及下游長江三峽水電站的水位均遠低于過往年份，豐水期的來水偏枯將直接導致枯水期水電發電能力不足，后續供電情況不容樂觀。

電解鋁價格將獲得提振

一、春節過后下游加工企業需求預期回升，庫存迎來拐點。由于春節下游加工企業陸續放假，電解鋁需求較淡，但隨著年后鋁下游加工企業陸續復產，下游龍頭鋁加工企業開工率逐步回升至61.5%，節后累計提升5.4ppt;國內社會庫存累庫至121.6萬噸，在本周見頂并出現小幅回落，表明供需拐點已現。

二、新能源汽車產銷量繼續保持高速增長，2022年我國新能源汽車銷量超680萬輛，同比增93.4%，2023年有望繼續維持30%增長，新能源汽車及汽車輕量化領域鋁需求仍具較大潛力。

三、看好2023年穩增長政策持續發力，有望帶動住房需求釋放，地產用鋁需求企穩回升。

四、海外能源問題短期內或難以快速解決，鋁價格優勢仍將保持，鋁出口有望維持相對高位。我們測算，2025年全球鋁行業供需有望逐步抽緊，到2025年全球供應缺口將達到68萬噸，有望持續支撐鋁價。

說說大盤

2月以來市場表現較為平淡，但最近一周下挫的有點狠，這種市場，短線的方向尤為重要，這點跟著我節奏的朋友應該深有體會，像年后回來浪潮信息輕松翻蓓，低吸的安妮股份也有40+，16號潛伏的東易日盛也是3板到手，可以說我的方向還是很精準的。

根據市場的節奏，后續的節奏我也是很有把握的，目前關注的強勢龍頭，可以說是理想之股，底部震蕩洗盤3年時間，并且符合當下市場輪動熱點，低位、低價，機構已經搶先布局，又背靠國資委，背景雄厚，這次的潛力空間預計130%，目前已經有啟動的信號出現，強勢龍頭，粉絲裙會有具體講解，打開頭像可見！

6大“電解鋁”龍頭

1、云鋁股份

云南鋁業股份有限公司是一家主營業務是鋁土礦開采、氧化鋁生產、鋁冶煉、鋁加工及鋁用陽極炭素生產和銷售，主要產品有氧化鋁、鋁用陽極炭素、重熔用鋁錠、圓鋁桿、鋁合金、鋁板帶箔、鋁焊材等。公司所在的云南省緊鄰我國鋁消費最集中的華南市場和鋁消費快速增長的華中，川渝等市場，具備輻射長江經濟帶，珠三角經濟區及成渝經濟區獨一無二的區位優勢。

2、神火股份

河南神火煤電股份有限公司主營業務為鋁產品、煤炭的生產、加工和銷售及發供電。經過20多年的發展逐步形成以鋁板塊、煤產業為主的雙主業格局，電解鋁板塊營收占比維持在65%左右。公司是國內第六大電解鋁生產商、第二大水電鋁生產商，提前布局產業綠色發展，順應碳達峰及碳中和的發展要求，充分受益行業利潤高增長。煤炭板塊穩定發展，資產結構逐步優化。

3、電投能源

內蒙古電投能源股份有限公司主營業務為煤炭和鋁、電業務。公司主要產品是煤炭、電解鋁以及電力產品。未來，電解鋁落后及不具競爭優勢的產能將被逐步淘汰，我國電解鋁行業格局進一步優化，龍頭企業的優勢將更加明顯。公司已投產運行新能源發電裝機規模156萬千瓦，“十三五”期間在新能源發展方面積累了經驗，新能源發展基礎和前景較好。

4、南山鋁業

山東南山鋁業股份有限公司形成從熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-(鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓)的完整的鋁產業鏈生產線，主要產品包括上游產品電力、氧化鋁、鋁合金錠，下游產品鋁板帶箔、擠壓型材、壓延材、鍛造件及大型機械深加工結構件。經過多年的市場開拓和技術積累，公司已經實現了由傳統民用品向高端工業用品的跨越，成為世界上裝備最高端、技術最先進、加工能力居國內前列的鋁生產、加工企業。

5、中國鋁業

中國鋁業是集鋁土礦、煤炭等資源開采，氧化鋁、炭素、原鋁和鋁合金產品生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力及新能源發電于一體的大型鋁生產經營企業。公司是中國鋁行業唯一具備由鋁土礦開采至鋁合金生產，由物流貿易至新能源發電完整一體化的鋁產業鏈巨型生產企業，全產業鏈生產模式有助維持公司經營的穩定性。

6、天山鋁業

天山鋁業集團股份有限公司主營業務為從鋁土礦、氧化鋁到電解鋁、高純鋁、鋁深加工的上下游一體化，并配套自備電廠和自備預焙陽極的完整鋁產業鏈布局。公司擁有鋁土礦，氧化鋁，預焙陽極，發電，電解鋁，高純鋁，鋁深加工等生產環節，具有完整鋁產業鏈一體化綜合優勢。